¿Cuáles son los riesgos de la renta variable?

 

¿Le gustaría invertir su dinero de una manera rentable a largo plazo? Entonces no puedes pasar de las acciones. En retrospectiva, ninguna otra forma de inversión ha producido mayores rendimientos hasta ahora.

Las acciones participan en el desarrollo económico positivo de una empresa a través de aumentos de precios y pagos de dividendos.

Como inversor, sin embargo, no sólo debe estar informado sobre las oportunidades, sino también sobre los posibles riesgos. Puede averiguar a qué riesgos está expuesta una inversión bursátil y por qué las existencias son más seguras de lo esperado a largo plazo en el siguiente artículo.

¿Qué se define generalmente como riesgo de inversión?

Muchos inversores hablan del riesgo de inversión cuando los precios de las acciones u otros valores caen en lugar de subir, es decir, cuando las cosas son diferentes de lo esperado.

Por lo tanto, el riesgo se entiende como el riesgo de pérdidas de precios. Por las razones por las que los precios de las acciones suben o bajan, puede leer de nuevo aquí.

¿Cuáles son los diferentes tipos de riesgo?

Los 6 principales riesgos subyacentes que afectan a todas las inversiones en valores

Los siguientes son riesgos subyacentes típicos que se aplican no sólo a la renta variable, sino esencialmente a todas las inversiones en valores:

1. Inflación

La inflación significa que los precios suben en un frente amplio, o viceversa, que el dinero pierde valor cada año. El riesgo de inflación surge precisamente cuando el rendimiento (nominal) de la inversión es menor que la tasa de inflación.

Por ejemplo, si una cuenta de dinero diaria tiene intereses en 0.5 por ciento y la tasa de inflación es del 2 por ciento, el inversionista pierde el 1.5 por ciento de sus activos cada año. Por lo tanto, tiene sentido no considerar el retorno nominal, sino el retorno real. Las consecuencias a largo plazo para la inversión pueden explicarse en detalle aquí.

2. Ciclo de negocios

Toda economía se desarrolla en ciclos cíclicos. En general, las fases son

• Recuperación
• Auge
• Descenso y
• Depresión.

A la mayoría de las empresas les resulta difícil escapar de los períodos económicos desfavorables, por lo que los cambios también tienen un impacto (negativo) en los movimientos de precios de la renta variable.

3.) Riesgo monetario

El riesgo de divisas surge cuando los valores se mantienen en moneda extranjera y el tipo de cambio de esa moneda cae. Entonces los valores mantenidos en esta moneda también pierden valor.

4.) Estabilidad de cada país

Cuando la inestabilidad económica o política lleva a que los pagos se detengan en el extranjero, se denomina riesgo de país. Todos los inversores invertidos en valores en el país de que se trate se ven afectados por este riesgo.

5.) Legislación fiscal

Todas las ganancias de capital están sujetas a impuestos. Si la legislación fiscal cambia, esto también puede tener un efecto perjudicial en la inversión de valores.

6.) Riesgo de liquidez

Si no hay un comprador adecuado para vender un valor, se considera un riesgo de liquidez, ya que el valor no puede ser liquidado en este momento.

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Qué riesgos son las acciones: Riesgos especiales

Además de los llamados riesgos subyacentes, que afectan a todas las inversiones en valores, existen riesgos que se aplican específicamente a la renta variable.

1.) Desarrollo empresarial

El accionista no actúa como acreedor de la sociedad, sino más bien, copropietario de la sociedad de capital, como copropietario de la sociedad de capital con sus acciones, y por lo tanto participa directamente en el desarrollo económico de la empresa. El inversor es un empresario de facto que puede enfrentarse a oportunidades, así como riesgos en forma de ganancias de precios o pérdidas de precios.

El riesgo del accionista es que la situación económica de la sociedad anónima pueda desarrollarse de manera diferente a la inicialmente asumida. Los desarrollos empresariales son difíciles de predecir.

Riesgo más sensible: posible insolvencia

Como el llamado peor escenario, el procedimiento de insolvencia significa la pérdida total del capital invertido, la participación se vuelve inútil. En caso de insolvencia de una sociedad anónima, el accionista sólo tiene derecho a los ingresos de liquidación una vez que se hayan satisfecho todos los créditos de los acreedores.

2.) Riesgo de fluctuaciones de precios

Los dos factores de riesgo diferentes, el riesgo general de mercado y el riesgo específico de la empresa, pueden influir en el precio de la acción adquirida.

El mercado de valores se ve afectado por el entorno económico, como la incertidumbre del crecimiento económico, la inflación, las tasas de interés, los tipos de cambio y los datos económicos. Estos movimientos se denominan riesgo de mercado, que afecta al precio de las acciones. Algunas empresas están más expuestas al riesgo de mercado que otras.

El riesgo específico de la empresa es que el error humano en la gestión de las empresas reacciona de forma errónea o completamente incorrecta a las corrientes cambiantes del mercado.

A largo plazo, por lo tanto, los cambios de precios dependen de la situación de ganancias de la empresa respectiva. Sin embargo, a corto y medio plazo, el aumento y la caída de los precios se están sustituyendo entre sí, lo que no puede preverse. Estas fluctuaciones se describen como volatilidad. Se pueden medir para el pasado: cuanto mayor sea el aumento de las oscilaciones de precios, mayor será la volatilidad.

3.) Psicología de los participantes en el mercado

Los cambios en el mercado de acciones dependen en gran medida de las emociones y la psicología de la audiencia del mercado de valores. Las decisiones de inversión no siempre se toman racionalmente. Los participantes en el mercado tienden a ganar confianza en la forma de inversión durante períodos de fuerte aumento de los precios de las acciones e a invertir capital en ciertas acciones en un curso de seguimiento de la tendencia. Por el contrario, las tendencias negativas se persiguen con la mismas obstinación.

La realidad económica sólo desempeña un papel secundario aquí. El riesgo al que están expuestos los inversores es que el comportamiento psicológico masivo del público del mercado de valores conduce a reacciones exageradas en los precios a través de esperanzas, temores o suposiciones. Por lo tanto, los estados de ánimo, las opiniones y los rumores pueden desencadenar decisiones irracionales y movimientos de precios injustificables.

4.) Riesgo: cantidad de dividendo  

La distribución de los beneficios a los accionistas en forma de dividendo se basa principalmente en el beneficio generado por la sociedad anónima. El cálculo simple es: si el beneficio aumenta, el dividendo también aumenta. Si el beneficio cae en un ejercicio, la distribución de beneficios puede reducirse o cancelarse por completo.

Una distribución de dividendos que ha durado años no debe ser la única razón para comprar una acción, ya que no garantiza una nueva distribución de dividendos en el futuro.

Cómo la ciencia aborda el tema del riesgo

Dispersión de riesgo: «¡Nunca pongas todos los huevos en una canasta!»

El riesgo de inversión ha sido durante mucho tiempo objeto de investigación en economía. Sin embargo, la base correcta para la investigación del mercado de capitales sólo se logró en la década de 1950 con la teoría de cartera moderna de Harry Markowitz. En su opinión, el riesgo está directamente relacionado con el rendimiento y, por lo tanto, se vuelve medible.

Markowitz distinguió dos riesgos:

1. El riesgo de una sola seguridad, así como de la
2. el riesgo global que tiene un grupo de valores.

Demostró que el riesgo global puede ser mitigado por la combinación de valores que muestran riesgos independientes. Esto ha formado la base científica teórica para la diversificación. Además, hubo pruebas indirectas de que, a medida que aumentaba el riesgo, el rendimiento esperado también debería aumentar.

La enseñanza de la teoría moderna de la cartera de Markowitz también se puede describir con la sabiduría de la vida: «¡Nunca pongas todos los huevos en una sola cesta!» En consecuencia, aquellos que combinan diferentes tipos de acciones o valores en su cartera, cuyo desarrollo de precios apenas depende unos de otros, pueden minimizar el riesgo.

Un ejemplo sería la inversión de acciones de diferentes países, monedas o sectores. Además de invertir en acciones, las inversiones en otras clases de activos, como bienes raíces o bonos, podrían invertirse para reducir el riesgo.

La medida estándar de la evaluación del riesgo: El VaR – Valor en riesgo

En la década de 1990, el llamado «valor en riesgo» (VaR) estableció una medida estándar de riesgo en el sector financiero. En pocas palabras, el VaR mide la pérdida absoluta más alta en un período determinado de tiempo y probabilidad de ocurrencia.

En resumen, se puede decir que las medidas de riesgo de la ciencia están dirigidas principalmente a los efectos de las fluctuaciones de precios. Como se describió anteriormente, hay muchos otros riesgos que no se incluyen en la consideración. En principio, sin embargo, las teorías científicas proporcionan la visión importante, la minimización de los riesgos de inversión a través de carteras ampliamente difundidas.

Tantos riesgos, entonces prefiero usar la libreta de ahorros o el dinero diario

Las libretas de ahorros y las inversiones diarias en dinero son las formas de inversión más populares para los alemanes y se consideran inversiones seguras.

Sin embargo, dado que las tasas de ahorro dependen indirectamente de los tipos de interés clave, la actual política de tipos de interés bajos del BCE significa que la inflación es superior a los tipos de interés (nominales), lo que hace que los rendimientos reales sean negativos.

Con la cuenta de dinero diaria que quema (real) dinero

Aquí se puede leer de nuevoque en los últimos dos años sólo fue posible generar un retorno positivo a través del llamado salto diario de dinero. Todos los clientes existentes tenían que aceptar una tasa de interés real negativa.

Con la libreta de ahorros, el dinero (en realidad) se volvió aún menos

Mientras que las cuentas de dinero corriente actualmente producen una tasa de interés promedio de 0.6%, es sólo una fracción de la que en las cuentas de ahorro. Cada euro que está en una libreta de ahorros pierde valor cada año.

Las existencias son más seguras de lo esperado a largo plazo

El Instituto Alemán de Acciones (DAI) publica el llamado triángulo de rendimiento DAXaño tras año y visualiza los rendimientos anuales promedio de los valores estándar alemanes en los últimos 50 años.

En este triángulo, los rendimientos anuales respectivos se muestran por diferentes colores. Los rendimientos positivos se muestran en verde, los rendimientos negativos se muestran en rojo.

Está claro que en el caso de

• los períodos de inversión a corto plazo pueden dar lugar a fluctuaciones a veces fuertes y, por lo tanto, también pérdidas.
• Los períodos de inversión a lo largo de 10 años, por otro lado, apenas tienen rendimientos negativos.
• A largo plazo, es decir, durante 15 años, nunca se han logrado rendimientos negativos en el Dax.

Uno de los peores puntos de entrada del pasado reciente fue a finales de 2007, justo antes del apogeo de la crisis financiera mundial. Los inversores de Dax sufrieron más del 40% de pérdidas en un año.

Aquellos que duraron un año más redujeron el retorno promedio al -14%. Quienes mantuvieron las acciones hasta finales de 2013 lograron una rentabilidad media anual del 2,9% durante este período, a pesar del desplome del siglo.

Conclusión

A corto plazo, no se pueden negar los riesgos de la renta variable. Los inversores están particularmente preocupados por el riesgo de fluctuaciones de precios.

Sin embargo, las pérdidas de precios a veces drásticas fueron más que compensadas a largo plazo, a menos que el inversor perdiera el valor y se vendiera en medio del desplome.

Por lo tanto, es necesaria una respiración larga para reducir el riesgo. Esta es exactamente la cualidad que todo accionista debe traer consigo. Entonces los rendimientos son posibles que no se logran por ninguna otra inversión.